VLC media player (от VideoLAN Client) — свободный медиаплеер.
  Плеер VLC можно использовать в качестве сервера для трансляции потока аудио/видео по сети (поддерживает протоколы IPv4 и IPv6). Для воспроизведения файлов мультимедиа не требуется установка дополнительных кодеков, они уже «встроены» в программу. VLC может воспроизводить DVD и потоковое незашифрованное (без DRM) видео (IPTV) и интернет-радио. Также программа может записывать потоковое аудио/видео на компьютер.
VLC воспроизводит испорченные или повреждённые файлы, например, с повреждёнными индексами.

  Поддерживаемые форматы
VLC может читать различные форматы, в зависимости от того, на какой ОС он запущен.
  Входные UDP/RTP unicast или multicast
HTTP, FTP, MMS, DVD, VCD, SVCD, Audio CD, DVB (только в Linux; в Windows — в будущих версиях), Video acquisition (через V4l и DirectShow), рассылки RSS/Atom. В версии 1.0 добавлена экспериментальная поддержка дисков Blu-Ray и папок AVCHD.
  Контейнерные форматы (цифровые)
3GP, ASF, AVI, FLV, MKV, QuickTime, MP4, Ogg, OGM, WAV, MPEG-2 (ES, PS, TS, PVA, MP3), AIFF, Raw audio, Raw DV, MXF, VOB.
  Видеоформаты со сжатием
Cinepak, DV, H.263, H.264, HuffYUV, Indeo 3, MJPEG, MPEG-1, MPEG-2, MPEG-4 Part 2, Sorenson (поддерживается прямое воспроизведение файлов, сжатых модифицированным кодеком Sorenson H.263 и скачанных с YouTube), Theora, VC-1, VP5, VP6, WMV.
  Субтитры
DVD, SVCD, DVB, OGM, (частично) SubStation Alpha, SubRip, (частично) Advanced SubStation Alpha, MPEG-4 Timed Text, текстовый файл, Vobsub, MPL2, телетекст.
  Аудиоформаты
AAC, AC3, ALAC, AMR,DTS, DV Audio, XM, FLAC, MACE, MP3, QDM2/QDMC, RealAudio, Speex, Screamtracker 3/S3M, TTA, Vorbis, WavPack, WMA.
  Форматы для потокового вывода/конвертации
Поддерживаемые(реализованные) форматы для вывода/кодирования различаются в зависимости от используемой ОС.
  Контейнерные форматы
ASF, AVI, FLV,[12] MP4, Ogg, Wav, MPEG-2 (ES, PS, TS, PVA, MP3), MPJPEG, FLAC, MOV
  Видеоформаты
H.263, H.264/MPEG-4 AVC, MJPEG, MPEG-1, MPEG-2, MPEG-4 Part 2, VP5,[9] VP6,[9] Theora, DV
  Аудиоформаты
AAC, AC3, DV Audio, FLAC, MP3[16], Speex, Vorbis
  Потоковые протоколы
UDP, HTTP, HTTPS, RTP, RTSP, MMS, File
  Неподдерживаемые форматы вывода
VLC 0.8.6c не способен проигрывать форматы, использующие следующие кодеки:
Fraps
Musical Instrument Digital Interface (.mid/.midi)
RealMedia (.rm) (в версии 0.9.8а обеспечена частичная поддержка)
RealMedia Variable Bitrate (.rmvb)
Indeo Video 4 и 5, в том числе IV50.
Некоторые из этих кодеков могут быть преобразованы в поддерживаемые VLC, используя видеоконвертеры.

Официальный сайт: http://www.videolan.org/(на английском)
Русский сайт: http://www.vlc-player.ru/

Media Player Classic, он тоже бесплатный

Windows Media Player Лучше

1) Windows Media Player - не свободный, и не бесплатный
2) Воспроизводит только самые основные форматы